In diesem Artikel wollen wir untersuchen, welche Monate in der Vergangenheit die besten und die schlechtesten Börsenmonate waren. Dabei ermitteln wir zuerst, wie häufig die einzelnen Monate in der Vergangenheit mit einem Gewinn abschließen konnten. Im zweiten Schritt vergleichen wir die durchschnittlichen Gewinne, die in den einzelnen Börsenmonaten erzielt werden konnten.
Inhalt
Die besten und schlechtesten Börsenmonate
Performance der einzelnen Monate im DAX
Performance der einzelnen Monate in Dax, M- Dax, Dow Jones und Nasdaq
Fazit
Die besten und schlechtesten Börsenmonate
Um zu ermitteln, welche Monate in der Vergangenheit zu den besten und schlechtesten Börsenmonaten gehörten, betrachten wir zuerst, wie häufig die einzelnen Monate in den letzten 20 Jahren mit einem Gewinn geendet haben. Danach wird untersucht, wie hoch der durchschnittliche Gewinn in den einzelnen Monaten ausfiel.
Im ersten Teil dieses Artikels wird ausschließlich die Entwicklung im DAX betrachtet. Im zweiten Teil werfen wir einen Blick auf andere wichtige Börsenindizes, um zu prüfen, ob auch dort vergleichbare Muster zu erkennen waren.
Wir betrachten dabei immer die Entwicklung in den letzten 20 Jahren. Der Betrachtungszeitraum beginnt am Ende des Jahres 2005 und endet am Ende des Jahres 2025.
Performance der einzelnen Monate im Dax
Wie oft endeten die einzelnen Monate mit einem Gewinn?
Als Erstes untersuchen wir, wie oft der Dax in den einzelnen Monaten mit einem Gewinn geendet hat. Die Balken in dem unten stehenden Diagramm geben an, wie häufig die einzelnen Monate in den letzten 20 Jahren mit einem Plus geschlossen haben. Der Januar beispielsweise schloss in den letzten 20 Jahren insgesamt 12-mal mit einem Gewinn ab. Damit endeten 60 Prozent der letzten Jahre mit einem Gewinn.
Bei der Betrachtung des Diagramms fällt auf, dass es deutliche Unterschiede zwischen den einzelnen Monaten gab. März, April und Juli sowie die Monate Oktober und Dezember waren die besten Börsenmonate. In diesen Monaten kam es in mindestens 70 Prozent der betrachteten Jahre zu einem Kursanstieg. Die Monate April und Juni endeten sogar in 15 der vergangenen 20 Jahre mit einem Gewinn.
Die schlechtesten Börsenmonate waren der Juni, der August und der September. In den Monaten August und September kam es in der Hälfte der Jahre zu einem Kursrückgang. Noch schlechter schnitt der Juni ab. In den letzten 20 Jahren endeten in diesem Monat nur 8 Jahre mit einem Gewinn.
Wie hoch war der durchschnittliche Gewinn pro Monat?
Neben der Häufigkeit eines Gewinns ist natürlich auch die Höhe des Gewinns wichtig. Das folgende Diagramm zeigt den durchschnittlichen Gewinn oder Verlust, der in den einzelnen Monaten erzielt werden konnte.
Um den durchschnittlichen Gewinn pro Börsenmonat zu berechnen, wurden zuerst die Gewinne und Verluste, die in dem betrachteten Monat in den vergangenen 20 Jahren erzielt wurden, aufsummiert. Im Anschluss wurde diese Summe dann durch die Anzahl der Jahre geteilt.
Wie Sie dem obigen Diagramm entnehmen können, schlossen zwei der Monate mit einem Verlust ab. In zwei weiteren Monaten, dem Februar und dem September, konnte nur ein marginaler Gewinn verbucht werden. Obwohl er mehr Jahre mit einem Gewinn beenden konnte als der Juni, war der August in Hinblick auf den durchschnittlichen Gewinn der schlechteste Börsenmonat. In diesem Monat fiel ein durchschnittlicher Verlust von 1,40 Prozent an. Der Herbst ist die Jahreszeit, in der immer mit starken Kurseinbrüchen gerechnet werden muss. In den letzten 20 Jahren kam es hier beispielsweise in den Jahren 2008 und 2011 zu besonders starken Kursverlusten.
Überdurchschnittlich gut entwickelten sich hingegen die Monate April und Juli sowie der November. Der Oktober musste in den Jahren 2008 und 2018 zwar deutliche Verluste hinnehmen, konnte diese Einbrüche aber durch seine gute Performance in den anderen Jahren wieder ausgleichen.
Mehr Informationen zu saisonalen Mustern und saisonalen Strategien im DAX finden Sie in den folgenden Artikeln:
Backtest: Test von vier saisonalen Strategien
Performance der einzelnen Monate in Dax, M- Dax, Dow Jones und Nasdaq
Nachdem wir bis jetzt lediglich den DAX betrachtet haben, wollen wir nun herausfinden, ob auch bei anderen Indizes ähnliche Muster auftraten.
Häufigkeit der Gewinne in DAX, M-DAX, Dow Jones und Nasdaq
Der Chart unten zeigt, wie häufig es bei den Indizes DAX, MDAX, Dow Jones und Nasdaq 100 in den einzelnen Monaten zu einem Gewinn kam. Wie schon in den vorherigen Charts werden auch hier die letzten 20 Jahre betrachtet. Die einzelnen Balken zeigen, in wie vielen Jahren ein Börsenmonat im Gewinn schließen konnte. Alle Angaben sind in Prozent. Die blaue Linie zeigt den Durchschnitt aus den vier Werten an.
Wie Sie sehen, variiert die Gewinnhäufigkeit von Index zu Index. Dennoch lässt sich auch hier ein Trend beobachten. Alle betrachteten Indizes hatten in den Monaten Juni, August und September eine besonders schlechte Gewinnrate. Der Monat Juni hatte sogar nur eine durchschnittliche Gewinnrate von unter 50 Prozent. Im Gegensatz dazu schlossen der April und der Juli in mehr als 70 Prozent der Jahre mit einem Gewinn ab.
Durchschnittlicher Gewinn in DAX, MDAX, Dow Jones und Nasdaq
Das folgende Diagramm zeigt den durchschnittlichen Gewinn, der in den vier Indizes DAX, MDAX, Dow Jones und Nasdaq 100 in den einzelnen Monaten jeweils erzielt werden konnte.
Wie schon bei der Gewinnhäufigkeit schnitten auch hier die Monate Juni, August und September besonders schlecht ab. Deutlich besser sah es in den Monaten April und Juli sowie in den beiden letzten Monaten des Jahres aus. In diesen Monaten konnten alle Indizes im Durchschnitt einen Gewinn erzielen.
Mehr Informationen zu saisonalen Zyklen in den einzelnen Indizes finden Sie in den folgenden Artikeln:
Saisonale Muster im Nasdaq 100
Auffällig ist übrigens auch, dass einige Indizes in deutlich mehr Monaten Verluste verzeichneten als andere Indizes. Der Nasdaq 100 war der solideste Index und musste lediglich in einem von 12 Monaten einen Verlust erleiden. Im Gegensatz dazu musste der Dow Jones in sechs der zwölf Monate einen Verlust hinnehmen.
Fazit
Sowohl in Hinblick auf die Häufigkeit der Gewinne, als auch in Hinblick auf die im Durchschnitt erzielten Gewinne konnten in einigen Monaten deutlich bessere Ergebnisse erzielt werden als in anderen.
Die besten Börsenmonate der letzten 20 Jahre waren die Monate Juli, April und November. Die schlechtesten Börsenmonate waren die ersten beiden Monate des Jahres sowie die Monate Juni, August und September.
Der Effekt, dass sich die Börsen im Sommer und vor allem im Herbst deutlich schlechter entwickeln als im Rest des Börsenjahres, lässt sich auch in Studien finden, die weiter zurückliegende Jahre betrachten. Aus diesen Beobachtungen wurde die Sell in May Strategie entwickelt, die genau in diesem Zeitraum nicht an der Börse investiert ist.
Anmerkung
Zum Abschluss sei noch einmal darauf hingewiesen, dass es sich bei allen hier betrachteten Werten um Durchschnittswerte handelt. Die Tatsache, dass in einem Monat im Durchschnitt ein hoher Gewinn erzielt wurde, bedeutet nicht, dass es nicht auch einzelne Jahre gab, in denen es in diesem Monat zu einem deutlichen Verlust gekommen ist. Daraus resultierend ist es auch nicht auszuschließen, dass es in einem der folgenden Jahre in einem der guten Börsenmonate zu einem starken Kurseinbruch kommen könnte.
Weitere Artikel
Der Halloween Effekt besagt, dass sich die Aktienmärkte in der Zeit nach Halloween (dem 31. Oktober) besser entwickeln als im Rest des Jahres. Anleger, die nach der Halloween Strategie vorgehen, sind daher in den Monaten nach Halloween im Aktienmarkt investiert, während sie in der restlichen Zeit keine Aktien halten.
Wie der Januar, so das ganze Jahr?
Nach einer alten Börsenweisheit kann aus der Entwicklung der Aktienmärkte im Januar auf die Performance der Märkte im restlichen Jahr geschlossen werden. Ein schlechter Januar sagt also ein schlechtes Börsenjahr voraus, während auf einen guten Januar ein gutes Jahr folgt.
Wie oft kommt es zu einer Jahresendrally?
Wie oft gab es im DAX in den letzten 30 Jahren eine Jahresendrally ?
Bei der Sell in May Strategie werden alle Aktien im Mai verkauft. Erst im September kommt der Anleger an die Börsen zurück.