Performancevergleich | Welcher Index war der Beste?

Vergleich von DAX, MDAX, TecDAX und SDAX. Welcher der deutschen Indizes hat sich in der Vergangenheit am besten entwickelt?

Betrachtete Indizes


In den vier Aktienindizes DAX, MDAX und SDAX sind die 160 deutschen Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung gelistet.

Die 30 Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung sind im DAX zusammengefasst.

Die 60 nächstgrößeren Unternehmen sind im MDAX zusammengefasst. Bei diesen Unternehmen handelt es sich in den meisten Fällen um mittelgroße Unternehmen (Mid-Caps). Allerdings gibt es auch hier einige größere Unternehmen wie beispielsweise den Flugzeugbauer Airbus.

Die letzten 70 Unternehmen sind im SDAX gelistet. Bei diesen Unternehmen handelt es sich in der Regel um kleinere Firmen (Small- Caps).

Während es für die oben genannten Indizes egal ist, in welchen Branchen oder Sektoren die Unternehmen tätig sind, sind im TecDAX nur Technologieunternehmen zusammengefasst. Der TecDAX umfasst die 30 größten Technologieunternehmen am deutschen Aktienmarkt. Die im TecDAX gelisteten Unternehmen werden in vielen Fällen gleichzeitig in einem der anderen drei Aktienindizes gelistet. Das Unternehmen SAP ist zum Beispiel sowohl im DAX als auch im TecDAX gelistet.

Der TecDAX ist der Nachfolger des Nemax50, der nach der Dotcom Krise einen so schlechten Ruf hatte, dass die Deutsche Börse AG beschloss, ihn im März des Jahres 2003 durch den TecDAX zu ersetzen. Die Kriterien für die Aufnahme in den TecDAX sind aber nicht identisch mit den Kriterien für den Nemax, sodass auch die beiden Indizes nicht vergleichbar sind.

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Vergleich der Performance von 2004 bis 2019


Der nun folgende Performancevergleich betrachtet die Jahre 2004 bis 2019. 2004 war das erste Jahr, in dem der TecDAX über ein ganzes Jahr hinweg gehandelt wurde. Der unten stehende Chart beginnt am letzten Handelstag des Jahres 2003 und endet am letzten Handelstag des Jahres 2019.

Chart Entwicklung der vier Aktienindizes
grüne Linie DAX | blaue Linie Tec DAX | rote Linie S DAX | gelbe Linie M DAX

Im Chart ist zu sehen, wie sich ein Investment von 1000 Euro in die einzelnen Indizes entwickelt hätte.

Die beste Performance zeigte der MDAX, der alle anderen Indizes deutlich hinter sich lassen konnte. Im Verlauf der 16 Jahre konnte er den ursprünglichen Einsatz beinahe verfünffachen. Der TecDAX entwickelte sich in den ersten Jahren schlechter als die anderen deutschen Indizes. In den letzten sechs Jahren zeigte er aber einen steilen Anstieg und landete hinter dem MDAX auf dem zweiten Platz. Auch ein Investment in den SDAX hätte sich in den letzten Jahren gut entwickelt. Der SDAX erzielte nur einen etwas kleineren Gewinnzuwachs als der TecDAX.

Vergleich der Gesamtperformance der Indizes
Gesamtperformance der einzelnen Indizes

Eine deutlich schlechtere Performance als die anderen Indizes zeigte der DAX. Während ein ursprüngliches Investment von 1000€ im MDAX auf 6335€ wuchs, konnte sich dasselbe Investment im DAX nur zu 3155€ entwickeln. Der DAX entwickelte sich dabei in den meisten Jahren etwas schlechter als die anderen Indizes. Das schwache Ergebnis ist also nicht auf ein besonders schlechtes Ausnahmejahr zurückzuführen.

Dies ist auch im Diagramm unten zu sehen. Das Diagramm zeigt die Performance der vier Indizes in den einzelnen Jahren.

Performance der Aktienindizes aufgeschlüsselt nach Jahr

Die meiste Zeit bewegten sich die betrachteten Indizes in dieselbe Richtung. Lediglich in den Jahren 2004 und 2007 brach einer der Indizes aus und bewegte sich in eine andere Richtung als die anderen Indizes.

Der TecDAX hatte dabei in 7 der betrachteten 16 Jahre die beste Performance. Der DAX hingegen konnte nur zwei der betrachteten Jahre als Gewinner beenden.

Fazit

Alle vier Indizes haben sich in der untersuchten Zeit positiv entwickelt. Der MDAX hat sich im betrachteten Zeitraum am besten entwickelt. Der DAX schnitt im Vergleich mit den anderen deutschen Indizes am schlechtesten ab.


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