Donchian Channel Strategie I Trading mit dem Donchian Kanal

Der Donchian Channel ist ein Trendkanal, der den höchsten und tiefsten Punkt innerhalb eines bestimmten Zeitraums anzeigt. Wenn der Kurs den Donchian Kanal nach oben durchbricht, wird dies als Kaufsignal gewertet. Ein Durchbruch des Donchian Kanals nach unten gilt als Verkaufssignal.

Der Donchian Channel (oder auf Deutsch Donchian Kanal) wurde nach seinem Erfinder Richard Donchian benannt.

Inhalt

Aufbau des Donchian Channels

Signale zum Kauf und Verkauf

Welchen Einfluss hat die Breite des Donchian Kanals ?

Welche Performance erzielten Donchian Channel Systeme in der Vergangenheit?

Exkurs : Der Donchian Breite Indikator

Aufbau des Donchian Channels

Der Donchian Channel besteht aus zwei Linien. Die obere Linie markiert den höchsten Punkt, der innerhalb eines bestimmten Zeitraums erreicht wurde, die untere Linie markiert den tiefsten Punkt.

Oben sehen Sie einen Candlestick Chart mit einem 10 Tage Donchian Kanal.

In diesem Chart zeigt also die obere blaue Linie den höchsten Kurs der vergangenen zehn Tage an.

Die untere blaue Linie gibt hingegen den tiefsten Punkt der vergangenen 10 Tage an.

Für jede neu hinzukommende Kerze werden der höchste und der tiefste Kurs der letzten 10 Tage neu ermittelt und dann in den Chart eingetragen.

Die Position der Donchian Linien kann sich dabei aus zwei Gründen ändern:

Der neue Kurs durchbricht eine der beiden Donchain Linien und bildet ein neues Hoch oder Tief aus (Pfeil 1).
Der alte Höchst- / Tiefstkurs fällt aus dem 10 Tage Berechnungszeitraum heraus und der Donchian Kanal wird auf den neuen höchsten oder tiefsten Kurs nachgezogen ( Pfeil 2).

Signale zum Kauf und Verkauf im Donchian Channel System

Im Donchian Channel System werden Handelssignale erzeugt, wenn der Kurs eine der beiden Donchian Linien durchbricht.

Wenn die obere Donchian Linie durchbrochen wird, wird ein Kaufsignal generiert.

Wenn der Kurs die untere Linie bricht, entsteht ein Verkaufssignal.

In unserem Beispiel gibt es insgesamt vier Einstiegssignale.

Pfeil 1 und Pfeil 3 zeigen ein Kaufsignal an.

Pfeil 2 und Pfeil 4 markieren ein Verkaufssignal.

Einstiege

Es bestehen zwei Möglichkeiten, wie eine Position nach einem Einstiegssignal eröffnet werden kann.

Der Einstieg kann erfolgen, sobald der Donchian Channel durchbrochen wurde. Hierzu wird eine Stop Order direkt oberhalb oder unterhalb des Donchian Channel platziert. Dieses Vorgehen führt zu vielen Fehlsignalen. Oftmals durchbricht der Kurs im Tagesverlauf für kurze Zeit die Donchian Linie, nur um dann kurz danach wieder unter die Linie zu fallen und am Tagesende unter der Linie zu schließen. (Beispiel für solch einen falschen Ausbruch bei Pfeil 2)
Um diese Fehleinstiege zu umgehen, wartet der Trader bei der zweiten Methode ab, ob der Kurs am Tagesende über dem Kanal schließt. Am Folgetag wird dann eine Stop Buy Order auf das neue Hoch gesetzt. Dies führt zu einem etwas späteren Einstieg, reduziert die Zahl der Fehlsignale aber deutlich.

Ausstiege

Auch für den Ausstieg gibt es mehrere Strategien:

Derselbe Donchian Kanal, der zum Einstieg in die Position genutzt wurde, wird auch zum Ausstieg aus der Position genutzt. Die Position wird dabei geschlossen, sobald auf der Gegenseite ein neues Signal ausgelöst wurde. Eine Kaufposition wird also geschlossen, wenn die untere Donchian Linie durchbrochen wird. Eine Verkaufsposition wird geschlossen, sobald die obere Donchian Linie durchkreuzt wird.
Für den Ausstieg aus einer Position wird ein anderer Donchian Kanal als für den Einstieg genutzt. Meistens wird hierbei ein breiter Donchian Kanal zum Einstieg in eine Position genutzt, während ein engerer Donchian Kanal zum Schließen der Position genutzt wird. Beispielsweise nutzte das bekannte System der Turtle Trader einen 20 Tage Donchian Kanal zum Einstieg und einen 10 Tage Donchian Kanal zum Ausstieg aus der Position.
Der Trade kann nach Ablauf eines bestimmten Zeitintervalls geschlossen werden. Beispielsweise kann festgelegt werden, dass der Trade immer nach 80 Tagen geschlossen wird.
Es können vor dem Trade bestimmte Kursziele festgelegt werden, bei deren Erreichen automatisch ausgestiegen wir.

Wichtig ist, dass vor dem Eingehen des Trades festgelegt wird, welche Ausstiegsstrategie gewählt wird und die Strategie nicht im Verlauf des Trades gewechselt wird.

Welchen Einfluss hat die Breite des Donchian Kanals ?

Je mehr Tage zur Berechnung des Kanals herangezogen werden, desto breiter ist der Kanal. In dem Chart unten sehen Sie den 10 Tage Donchian Kanal (blaue Linie) und den breiteren 30 Tage Donchian Kanal (rote Linie).

Donchian Kanäle mit unterschiedlichen Breiten

Die Breite des Donchain Kanals hat über mehrere Faktoren Einfluss auf die Performance des Donchian Kanal Handelssystems:

In breiten Kanälen kommt es in der Regel zu weniger Ausbrüchen und daher auch zu weniger Handelssignalen. Bei breiten Donchian Kanälen finden viele Kursschwankungen innerhalb des Kanals statt, während dieselben Kursbewegungen bei engeren Kanälen zum Bruch einer der beiden Donchian Linien führen und somit ein Einstiegssignal auslösen. In unserem Chart gab es beispielsweise drei Ausbrüche im 10 Tage Donchian Kanal, während es nur einen Ausbruch im 30 Tage Donchian Kanal gab.
Daraus resultierend gibt es bei breiten Kanälen auch weniger Fehlsignale. In unserem Beispiel endeten zwei der Ausbrüche im 10 Tage Donchian Kanal mit einem Verlust. Der Kurs bewegte sich in beiden Fällen nur für einen kurzen Zeitraum oberhalb des Ausbruchskurses und fiel dann wieder unter das Ausbruchsniveau zurück. Der 30 Tage Donchian Kanal hingegen hat diese Ausbruchssignale vollkommen ignoriert, da die gesamte Bewegung innerhalb des Kanals stattgefunden hat. Ein Trader der den 30 Tage Kanal genutzt hätte, wäre also von Verlusten verschont geblieben. Gerade in Phasen mit langen Seitwärtsbewegungen kommt es bei engen Donchian Kanälen häufig zu vielen Fehlsignalen.
Breite Kanäle steigen später in einen Trade ein. Während enge Donchian Kanäle relativ früh in einen neuen Trend einsteigen, steigen breite Donchian Kanäle oftmals deutlich später in den laufenden Trend ein. In unserem Beispiel steigt das 30 Tage Donchian System erst in Punkt 4 in den Aufstiegstrend ein, während das 10 Tage Donchian System schon seit Punkt 3 investiert war.
Breite Donchian Kanäle steigen später aus einem Trade aus. Wie im Abschnitt Ausstiege dargelegt, nutzen viele Trader den Donchian Kanal auch dazu, eine Position wieder zu schließen. Die Position wird also geschlossen, wenn der Kurs die gegenüberliegende Donchian Linie durchbricht. Auch hier kommt es bei engen Kanälen schneller zu einem Bruch der Donchian Linie als bei einem breiten Kanal. Das kann sowohl Vorteile als auch Nachteile haben. Wenn es sich bei dem Trend, in den eingestiegen wurde, nur um einen kurzfristigen Trend handelt, so ist ein schneller Ausstieg von Vorteil, da so mehr vom Gewinn gesichert werden kann. Wenn es sich bei dem Trend hingegen um einen langfristigen Trend handelt, möchte der Trader natürlich so lange wie möglich investiert bleiben. Hier passiert es aber gerade bei engen Donchian Kanälen häufig, dass der Trader durch eine kurzfristige Gegenbewegung ausgestoppt wird, und er so den Rest der Trendbewegung von der Seitenlinie aus verfolgen muss.

Breite Donchian Kanäle steigen also relativ spät in einen Trend ein, dafür kommt es aber auch seltener zu einem Fehlsignal. Kommt es dann aber doch einmal zu einem Fehlsignal, dauert es häufig ziemlich lange, bis aus der Position wieder ausgestiegen wird. Daher sind Fehlsignale bei breiten Donchian Kanälen oft mit hohen Verlusten verbunden.

Enge Donchian Kanäle steigen deutlich schneller in Trades ein und wieder aus. Es kommt häufiger zu Fehlsignalen, allerdings sind die Verluste pro Signal geringer.

Es gilt also die goldene Mitte zwischen zu engen und zu weiten Kanälen zu finden.

Welche Performance erzielten Donchian Channel Systeme in der Vergangenheit?

Der Chart unten zeigt die Performance von vier Donchian Channel Strategien. Alle Strategien steigen in den DAX ein, wenn der Kurs des DAX den Donchian Channel nach oben durchbricht. Fällt der DAX unter die untere Linie des Donchian Channels, so wird die bestehende Position geschlossen und gleichzeitig eine Short Position aufgebaut. Die vier Strategien sind also immer investiert.

Alle Strategien investieren ausschließlich in den DAX. Betrachtet wird der Zeitraum zwischen Ende 2001 und Ende 2021. Den ausführlichen Test der vier Strategien finden Sie im Artikel Donchian Strategien im Test.

Die rote Linie zeigt die Entwicklung einer Donchian Strategie, die einen 260 Tage Donchian Kanal nutzt. 260 Tage ist die Anzahl der Handelsstage in einem Jahr.
Die orange Linie zeigt den Verlauf einer 100 Tage Donchian Strategie.
Die Performance der 50 Tage Donchian Strategie wird durch die grüne Linie dargestellt.
Die blaue Linie zeigt die Entwicklung einer Strategie, die den 20 Donchian Kanal nutzt.
Zum Vergleich ist eine reine Buy and Hold Strategie eingezeichnet. Die weiße Linie zeigt also, wie sich ein Investment entwickelt hätte, bei dem vor 20 Jahren 10.000€ in den Dax investiert wurden, ohne das die Position je verkauft wurde.

Wie Sie sehen, konnte nur eine der Strategien den DAX in den letzten 20 Jahren schlagen. In den ersten 10 Jahren entwickelten sich alle Strategien deutlich besser als der DAX. In den letzten Jahren erzielten die Donchian Channel Strategien dagegen aber deutlich weniger Gewinn als die Buy and Hold Strategie. Besonders schlecht lief es im Jahr 2020. Vor allem die beiden Strategien mit den breitesten Kanälen, die 260 und 100 Tage Strategien, erlitten in diesem Jahr heftige Verluste. Ein Investor, der nach der 260 Tage Strategie vorgegangen wäre, hätte in dieser Zeit fast die Hälfte seines Investments verloren. Grund hierfür war, dass durch den starken Einbruch im Frühjahr ein Verkaufssignal ausgelöst wurde. Aufgrund der Breite des Kanals bewegt sich der Kurs danach um mehrere tausend Punkte nach oben, bevor es zu einem Gegensignal kam.

Das Problem beim 260 Tage Kanal und beim 100 Tage Kanal war also, dass die Kanäle zu breit waren und deshalb zu langsam auf Gegenbewegungen reagiert wurde.

Im Gegensatz dazu war der 20 Tage Donchian Kanal so eng, dass ständig Signale zum Einstieg und Ausstieg ausgelöst wurden. Insgesamt gab es bei dieser Strategie 113 Signale, von denen allerdings nur 41 mit einem Gewinn endeten. In mehreren Fällen reihten sich mehrere Verlusttrades aneinander, was einen Trader, der nach dieser Strategie vorging, sicherlich an der Verlässlichkeit der Strategie hätte zweifeln lassen.

Fazit

Wie alle Trendfolge Strategien machen Donchian Channel Strategien vor allem dann Gewinne, wenn eine langfristige Trendbewegung vorliegt. Diese Trends treten meistens nur ein- oder zweimal pro Jahr auf. Es ist wichtig, dass das Handelssystem diese Trends erkennt, in diese möglichst früh einsteigt und dann möglichst lange investiert bleibt.

Langfristige Seitwärtsbewegungen hingegen sind Gift für die Performance der Handelssysteme. Hier werden viele Trades ausgelöst, die wenig später wieder mit einem Verlust geschlossen werden müssen. In diesen Zeiten entwickeln sich Handelssysteme auf den Donchian Channel oft schlechter als der zugrunde liegende Basiswert. Beispielsweise schlossen fast alle der oben getesteten Donchian Systeme in den Jahren 2004 und 2014 mit Verlusten ab, während sich der Dax in diesen Jahren mit einem Gewinn verabschieden konnte.

Exkurs | Der Donchian Breite Indikator

Die Breite des Donchian Kanals wird in einigen Fällen als eigener Indikator unterhalb des eigentlichen Kurscharts eingezeichnet. Dieser Indikator misst also den Abstand zwischen der oberen und der unteren Donchian Linie.

Der Chart oben zeigt im oberen Teil den normalen Kurschart. Darunter ist im gelben Chart die Donchian Breite eingezeichnet. Um die Werte der Donchian Breite zu berechnen, wird einfach der Wert der unteren Donchian Linie vom Wert der oberen Donchian Linie abgezogen.

Beispiel

Hat an einem bestimmten Tag die obere Linie einen Wert von 100,20€ und die untere Linie einen Wert von 94,80€, so beträgt die Donchian Breite für diesen Tag:

100,20€ – 94,80 € = 5,40 €

Dieser Wert wird nun in den unteren Chart eingetragen. Die Werte der einzelnen Tage werden miteinander verbunden, sodass eine Linie entsteht, anhand der die Zunahme und Abnahme der Donchian Breite im Chart verfolgt werden kann.

Nähern sich die beiden Linien an, so nimmt die Breite des Donchian Kanals ab und der Indikator sinkt.
Bewegen sich die beiden Linien auseinander, so steigt die Linie des Indikators.

Der obige Indikator misst also indirekt die Schwankungsbreite der Kurse. Befindet sich der Kurs in einer Seitwärtsbewegung ohne starken Schwankungen, so ist die Donchian Breite relativ klein. In Phasen mit heftigen Kursbewegungen steigt die Donchian Breite hingegen stark an und der Indikator bewegt sich nach oben.